Många kallar sig valueinvestors men alla har sin egen definition av utrycket. För Spetsförvaltningen och dess investeringsfilosofi betyder valueinvesting att vi letar efter undervärderade tillgångar. De bolag som har högst värde i förhållande till priset vi betalar. Ett bolag med P/E-tal 100 behöver inte vara dyrt. Ibland är bolaget billigt för att redovisningen inte ger hela sanningen. Ibland är bolaget billigt för att det växer så snabbt. Ett bolag med P/E-tal på 5 behöver inte vara billigt. Det behöver inte vara ett fynd för att det ser billigt ut på pappret. Priset kan vara lågt för att bolagets konkurrenssituation förvärrats. Frågan är aldrig en multipel (P/E-tal). Frågan är aldrig, skall vi köpa tillväxt eller billigt. (Value/Growth) Frågan är alltid: Var hittar jag det bästa värdet.

Johan Bynélius - 28 May 2020