I sagorna letar prinsessorna efter grodor att kyssa. I företagsvärlden är det mest manliga chefer som roar sig med att kyssa grodor. De verkar tro att kyssen ska förvandla grodorna till prinsar. De är övertygade om att deras intellekt och smartness ska förtrolla bolaget de köper. De kysser många men vi ser få förvandlingar. Istället slutar det med att de fyller hela företagsgruppen med (kyssta men oförvandlade) grodor. Grodorna kan döljas i balansräkningen (i källaren). Det dyker inte upp förrän en revisor tvingar bolaget att lyfta fram de verkliga värdena eller när en ny chef tillträder som vill rensa bort förra chefens grodor före hen flyttar in. Det förrädiska för investerare i dessa bolag är att det kan ta mycket lång tid före grodorna upptäcks. Chefer med en övertro på sin egen förmåga löper störst risk att betala för mycket för förvärv. Förvärv som blir värdeförstörande. Extern finansiering eldar på ”mordbranden”. Det går så klart som vanligt att hitta undantag. Det finns chefer som har en speciell ”kyssteknik”. De kan förvandla grodorna till prinsar. Oerfarna investerare gör dock klokast att undvika bolag med förvärvsstrategi eftersom de flesta sagor inte blir verklighet.

Johan Bynélius - 25 Mar 2019