Jag har stått på Marios axlar för att kunna se längre…

Har ni spelat Super Mario? Jag har stått på Marios axlar för att kunna se längre… Super Mario är känd för att leva ett fartfyllt men kortvarigt liv, fullt av risker. Vi investeringsnördar har vår egen gigant: Mario Gabelli. Bortsett från namnet, är de otroligt olika. Gabellis genomsnittliga innehavstid är ca 16 år. Det är ca 30ggr längre än den genomsnittliga investeraren. Att ha mer tålamod under en innehavsperiod än flocken har varit avgörande för hans framgång. En minst lika viktig framgångsfaktor är hans investeringsprocess. Gabelli söker efter företag som uppfyller två enkla principer: Företag som inte hindras av en inflationär miljö En förutsägbar affärsmodell Företag som inte drabbas lika hårt av inflation har möjlighet att höja priset. Tänk er Netflix. Netflix ser mycket dyrt ut om ni bara ser på deras multiplar. Är det hela sanningen? Tänk om Netflix kan dubbla sitt pris, kanske flerdubbla priset. Då rasar alla multiplar. Gabelli föredrar företag med återkommande intäkter över företag vars modell är byggd runt enstaka inköp. Han jämför bolag som säljer ett rakblad för en dollar jämfört med företag som säljer ett abonnemang med rakblad för livet. Konsekventa och förutsägbara intäkter är tex starka varumärken med stort förtroende hos konsumenterna.

Johan Bynélius - 09 Oct 2019