Skämt åsido, hen menade säkert väl – men oj vad de orden är missförstådda. I nästan alla andra branscher är det positivt att göra mycket. Exempel som är bra för affärerna: din säljkår träffar många kunder du producerar många saker (till exempel Teslabilar) i din produktionsprocess När du är investerare så är det oftast tvärtom. Det är negativt ju fler affärer du gör. Orsaken är att transaktionskostnaderna ökar. Exempel: courtagekostnaden spreadkostnaden valutaväxlingskostnaden ”Mother of all costs” missar dock även de mest vana aktieköpare. Vilken är det? Dum förvaltning. Låt oss ta ett exempel: Vi har båda 25 aktier i våra portföljer. Skillnaden är att du omsätter dessa var 6:e månad (snittinvesteraren). Det innebär att du kommer att äga 10 ggr fler aktier än jag under en 5 års period, eftersom jag omsätter aktierna i snitt var 5:e år. Det innebär att jag kan lägga 10 ggr så mycket tid på att se till så att mina aktieköp är smartare än dina köp. Om du inte är 10 ggr effektivrae än jag så kommer jag att vinna – troligtvis utklassa! Aktiv förvaltning borde ingen vilja ha. Det ger ju bara högre transaktionskostnader. Tänkande förvaltning är det alla borde vilja äga! Eller hur?

Johan Bynélius - 21 Mar 2019